来源：华尔街见闻
2025年的美股市场，走势颇为诡异。虽然整体上行，但周一和周五却成了“重灾区”。
德银分析师Jim Reid25日发布最新研报，揭示了这一反常现象。报告对比了2025年标普500指数的每日走势与1928年至2024年的长期平均水平。结果令人大跌眼镜：2025年，周五表现惨不忍睹，周一也仅稍好一点。
这与历史常态大相径庭。长期来看，周五通常是美股一周中表现最好的日子之一，而周一则是最差的。
德银分析师将其与特朗普时代的“头条新闻风险”联系起来。认为这背后可能的原因是，市场担心周末会出现潜在的负面消息，导致投资者在周末前减少风险敞口。而周一表现不佳，则表明这些威胁并未完全消除。
“要命星期五”：比黑色星期一更可怕？
德银的研究显示，从历史角度来看，1928年至2024年期间，美国股市平均表现最好的交易日是周三，其次是周五，而周一则是表现最差的一天。
这符合投资者心理学的常见模式：“随着周末临近，我们往往会变得更加乐观和快乐！”
然而，2025年的市场完全打破了这一传统规律。通过对比近一个世纪的历史数据与今年的市场表现，研究显示，当前美股的日内模式发生了显著变化。周五已成为表现最差的交易日，周一紧随其后，而周中时段（尤其是周二和周三）则表现相对较好。
德银的图表显示了2025年与1928年至2024年中，标准普尔500指数在每周各个交易日的平均价格变化。2025年周五，平均价格走势低于平均水平0.4个百分点，而历史上周五的价格走势高于平均水平近0.1个百分点。
而到了周一，价格走势低于平均水平约0.2个百分点，历史上周一的价格走势低于平均水平约0.1个百分点。
二月的全球市场不太平。先是DeepSeek横空出世震动硅谷，随后特朗普宣布向加墨两国突加关税，接着又有其“对等关税”的提出，让市场措手不及。此前高盛顶级交易员Brian Garrett不禁感叹，现在周末也是交易时段，标普500波动率已经对此作出反应。
在很多市场交易员看来，最近市场在周一和周五波动加大已经不是什么秘密。
周末“轻装上阵”：交易员的新常态？
德银分析师认为，2025年美股的这种反常走势，可能与特朗普时期的“头条新闻风险”（headline risk）有关。
报告指出，市场可能担心周末会出现潜在的负面新闻，例如对墨西哥和加拿大加征关税等。这种担忧导致投资者在周五倾向于减少风险敞口。
“市场似乎形成了一个模式：每周末尾可能会出现负面消息，投资者为防止局势在周末升级，倾向于减少风险敞口。“
这让必须紧跟实事的美国媒体疲惫不堪。此前已经有媒体公开呼吁，特朗普总统，你能不能休息一天……
而更值得注意的是，周一的表现也没有明显好转，这表明周末过后，市场风险仍未完全消散。
尽管周一和周五表现不佳，但德银报告也指出，到了周中，市场通常会对这些负面消息有所消化，并逐渐恢复平静。报告称，周二、周三和周四，美股的表现通常会好转。
面对这种异常的交易模式，德银分析师Jim Reid提出了一个关键问题：这种现象是暂时的还是可能成为新常态？报告认为，只要地缘政治紧张和政策不确定性继续存在，这种交易模式就可能持续下去。
“在充满头条风险的世界里，交易者可能会继续希望在周末前减轻仓位，比平静市场中更为谨慎。”
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