CMF报告：尽快稳住以房地产为主的资产价格，提升经济主体的扩表意愿

专题：中国宏观经济论坛(CMF)2025

　　CMF宏观经济热点问题研讨会（第98期）于2月22日举行。主题为“读懂价格信号，稳住经济大盘”。

　　CMF发布的报告认为，“价格”非常重要，在经济承压时期尤为如此。因为“价格”不仅能够反映一系列重要经济问题，还具备一些实际量之外的增量信息。

　　报告建议，政府应该明确向外界传递“物价目标”，并且明确有坚定实现该目标的决心。同时要明确与之相匹配的财政‘货币政策的规模和节奏。

　　CMF建议，一方面要尽快稳住以房地产为主的资产价格，二是要提升经济主体的扩表意愿。而后者有赖于两方面，第一是切实推动经济主体增收减负，第二是加强可感可及的直达性财政政策。

　　具体来看，在居民端，报告建议，一是降低房贷利率，二是针对有住房需求的重点群体，比如二孩群体，进一步下调首套房首付比例，三是考虑提高个税抵扣额度，如可将大件商品购置纳入纳税抵扣额度。四是扩大消费补贴的覆盖范围。当前消费补贴主要集中在汽车家电，下一步可以进一步扩展到包括少儿培训、文旅在内的服务消费。五是提高城乡居民基础养老金，扩大异地就医直接结算范围并简化流程。报告认为，前述措施都是居民可感可及、立竿见影的政策。

　　报告也指出，地方政府应尽快恢复其发展经济的积极性，明确到底哪些是合规合理的融资渠道，并提高地方债发行节奏。

　　报告认为，劳动力市场、物价、工资螺旋机制的形成，是物价得以延续上升的重要基础，这有赖于全社会对于产品涨价、工资上调接受的提升，也彰显了当下破除内卷的积极意义。

　　报告强调，虽然宽松的货币政策必不可少，但是对于其效果应该有合理的期待。无法寄希望于宽松的货币政策能够实现长期的可持续增长。

　　报告认为，积极的财政政策尤其是强调民生直达、结构性改革的财政政策应该要发挥更大作用。特别是有两个重点抓手，一是以人为本的公共性服务领域，比如教育和医疗，二是推动中低收入群体权利平等化，比如农民工进城、落户便利化等方面，财政支出应该是下一步的重点。

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