2025年2月18日，百度发布2024年第四季度及全年财报，全年总营收1331亿元，归属核心业务的净利润234亿元，同比增长21%。这份财报既展现了百度在AI战略下的强劲增长动力，也揭示了其业务结构转型中的隐忧。本文将从财务表现、业务线分析、AI技术进展及风险预警等多维度展开深度解读。
整体财务表现：AI成增长引擎，但收入结构仍存隐忧
百度2024年营收与利润的双增长，核心驱动力来自AI相关业务的爆发。全年总营收1331亿元，与2023年的1346亿元相比略有下降，但净利润同比增长21%，反映出公司在成本控制和盈利能力上的优化。
智能云业务第四季度收入同比增长26%，全年增速未披露，但中标项目数、行业覆盖数、央国企合作数均居行业第一。
在线营销收入四季度核心在线营销收入179亿元，同比下降7%，传统广告业务持续承压。
非在线营销收入同比增长18%，主要由智能云和AI产品贡献。
从收入结构看，百度正从“广告依赖”转向“AI驱动”。然而，智能云的高增长需持续投入，短期内可能压制利润率；而广告业务下滑尚未完全被新业务弥补，收入结构转型仍需时间。
业务线分析：AI云、文心大模型、自动驾驶三驾马车并进
首先，智能云收入增速26%，成核心增长极。2024年，百度智能云收入连续多个季度保持20%以上增速，四季度同比增长26%。其核心竞争力在于“AI+云”的协同效应，技术方面不断突破，昆仑芯三代万卡集群点亮，算力支撑大模型训练与推理。
行业落地方面与国家电网合作优化电力调度，与招聘企业推出AI外呼系统，提升效率并降低成本。
在2024年大模型中标项目中，百度智能云在项目数、行业覆盖、央国企合作三大维度均位列第一。
对比阿里云、腾讯云，百度智能云凭借AI原生优势，在垂直行业解决方案上更具差异化竞争力。但需警惕头部云厂商的持续价格战压力。
百度App月活用户6.79亿，文库AI月活达9400万（同比增长216%），付费用户超4000万，位居全球第二；AI生成内容占比22%，通过文心大模型优化搜索结果，按需生成高质量内容，提升用户体验。
尽管用户基数庞大，但广告收入下滑反映出流量变现效率的挑战。未来需进一步探索“AI+服务”的闭环，如智能创作工具的付费订阅模式。
同时，自动驾驶的商业化进程也在加速，Apollo Go四季度提供110万次服务，同比增长36%，累计服务超900万次。获得香港首张自动驾驶牌照，标志百度进入右舵市场，国际化布局迈出关键一步。相比同行，百度自动驾驶的商业化规模领先，但行业整体仍处亏损期，需持续投入技术迭代与运营扩张。
文心一言：国产大模型“一哥”，日均调用量16.5亿次的背后
根据沙利文《2024年中国大模型能力评测》，文心一言在数理科学、语言能力、道德责任、行业能力四大维度居首，综合竞争力位列国产大模型第一，其优势在各方面显著。
中文语境理解下在语义解析、文本生成上超越部分国际模型。行业适配能力，突出已服务8万家企业，开发16万个应用，覆盖教育、医疗、工业等领域。
近期调用量爆发式增长，2024年12月日均调用量达16.5亿次，较2023年同期增长33倍。开源与免费策略下，文心大模型4.5系列将于2024年6月开源，文心一言自4月1日起全面免费，进一步降低开发者门槛。企业级应用方面，与三星、荣耀等合作，推出AI语训、智能招聘等解决方案。
当前文心一言的竞争格局即国际领先，国内领跑。国际大模型（如GPT-5）在通用能力上仍具优势，但文心一言凭借垂直场景深耕和本土化适配，稳居国产大模型第一梯队。相比之下，腾讯、阿里大模型更侧重内部生态整合，而百度则通过开放生态构建护城河。
风险预警：增长背后的隐忧
高增长自然伴随着高风险，有以下风险应当值得关注：
首先，财务风险方面，广告业务有所疲软，在线营销收入占比仍超50%，宏观经济波动可能导致收入进一步下滑；当期也面对着研发投入压力：2024年AI相关投入未披露，但算力集群扩建、大模型训练成本高昂，可能侵蚀利润。
伴随着行业竞争加剧，腾讯、阿里加速大模型布局，字节跳动等新玩家入局可能分流市场份额；同时技术落地周期长，自动驾驶、企业级AI解决方案的商业回报仍需时间验证。
此外，伦理与合规挑战当更加重视，大模型的数据安全、版权争议等问题可能引发监管风险，需持续投入伦理治理体系建设。
未来展望：AI战略能否撑起第二增长曲线？
李彦宏在财报电话会议中强调，2025年将是“AI成果全面兑现之年”。百度的三大方向值得关注：
智能云规模化：扩展至三万卡算力集群，赋能更多行业；
文心生态开放：通过开源与免费策略吸引开发者，巩固技术标准话语权；
自动驾驶出海：以香港为跳板，探索东南亚、欧洲市场。
百度的2024年财报，是一份“AI转型期中答卷”——既有技术领先的亮眼成绩，也有结构转型的阵痛。文心一言的崛起证明了中国大模型的潜力，但能否持续领跑，取决于生态构建速度与商业化深度。未来两年，百度需在技术、商业与风险间找到平衡，方能在“百模大战”中守住王座。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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