2月2日早盘，连续上涨的港股迎来回调，截至发稿，恒指跌逾1%，恒科指跌超2%，科网板块随市回调，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘低开，场内价格一度跌逾3%，现跌2．6%，实时成交额5．66亿元。
板块个股跌多涨少，美团、快手领跌逾6%，阿里巴巴跌约3%，腾讯控股跌2%，小米集团微跌0．3%；上涨股方面，平安好医生涨逾3%，网龙跌超2%，阿里健康、粉笔、同程旅行亦逆市上行。
年初以来，科网板块领衔港股涨势如虹，数据显示，自1月14日至2月19日，中证港股通互联网指数累计涨幅达41.1%，较恒生科技指数、恒生指数分别超额6．75和19．54个百分点。
注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
连续上涨后市场出现回调，是否意味着本轮行情已临近结束？
从资金面看，DeepSeek是本轮行情的最大推动因素，到目前为止，南向资金对这波反弹的贡献最大，而海外长线投资者的仓位仍然较低，后续或仍有较可观的增配空间。
从估值角度看，尽管港股市场近期经历上涨修复，目前港股估值水平处于一个相对合理的历史位置，并不算高。目前，恒生指数PE-TTM为10.5倍左右，历史分位为42%附近，低于近10年的均值水平。
具体看港股互联网板块，截至2月19日，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率PE为28.27倍，仍处于近10年35.98%分位点的相对低位。
展望后市，国泰君安证券认为，适度宽松的货币政策与更加积极的财政政策将继续托底经济基本面。海外方面，海外利率仍将逐步下降，港股压制力量将逐渐缓解。目前，外资对港股的配置比例不高，随着产业主线逐步明朗，投资者将逐渐逆转悲观保守的态度，港股仍然具有较高的配置价值。
公开资料显示，港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，截至2025年2月17日基金规模为34.29亿元，2025年以来日均成交额超4亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
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