上周股市在政策利好和行业热点的驱动下，整体表现较为活跃。全周上证指数上涨1.30%，深证成指上涨1.64%，创业板指上涨1.88%。从申万一级行业来看，申万31个一级行业中，有25个行业获融资净买入，行业表现分化明显，计算机行业获融资净买入额居首，上周累计净买入104.66亿元，传媒行业累计净买入35.87亿元，影视、短剧游戏等细分领域在内容创新和市场需求增长的推动下表现出色。通信行业累计净买入25.94亿元，5G应用拓展以及AI发展对通信基础设施的需求提升，促进了该行业的资金流入。
海外方面，从全周来看，美股三大股指均录得上涨，本周道指累计上涨0.55%。纳指上涨2.58%，标普500指数上涨1.47%，逼近历史高点。这主要得益于关税政策未立即实施带来的市场情绪改善，以及PPI关键分项指标回落缓解通胀担忧。同时，科技股依然是市场焦点。
消息面上，央行再次提及“择机降准降息”，强调保持流动性充裕并优化货币政策工具组合，1月社融增量达7.06万亿元，新增人民币贷款5.13万亿元，均创历史同期新高，M1增速转正至0.4%，显示宽信用政策初见成效，为股市提供了较为宽松的货币环境，增强了市场的资金流动性预期，对股市整体起到了提振作用。中央汇金正式控股五家金融机构，包括中国信达、中国东方等AMC公司，其市场护盘能力增强，被视为“平准基金”雏形，长期来看，有利于金融板块的估值修复，稳定金融市场，进而对整个股市的稳定起到积极作用。
从资金流向来看，虽然主力资金整体存在净流出情况，但小单资金在上周部分交易日逆势流入支撑市场。2月14日，软件开发板块资金流入达51.38亿元、计算机设备流入22.07亿元、通信服务流入15.53亿元，这主要得益于AI、云计算等科技主线的热度。北向资金连续两日净流入，2月16日净流入20.29亿元，显示外资对核心资产的信心，一定程度上支撑了市场。
科技板块，AI领域持续火热，成为上周股市的最大亮点。AI+医疗板块涨幅超11%，20余只股票涨停。华为即将发布医疗大模型的消息刺激了AI医疗概念股集体爆发，如东软医疗、万达信息等多家医院接入AI辅助诊断系统，政策端AI诊断已纳入医保立项指南，使得AI诊断（含医学影像分析）细分板块景气度极高。同时，AI制药领域，AI缩短药物研发周期40%，晶泰科技、泓博医药等企业近百项AI管线进入临床试验，海外龙头Grail合作催化商业化加速；医疗信息化方面，DRG/DIP医保控费政策推动医院信息化改造，东华软件、卫宁健康等中标多省项目，华为生态合作加速AI集成。此外，半导体板块受国产替代逻辑支撑，主力资金近期大幅流入，中小市值设备类公司值得关注。
过去两周国内宏观主要聚焦于经济增长、基建与产业、货币、消费政策和金融监管方面。国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，要大力支持居民增收，促进工资性收入合理增长，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。2月14日，国家发改委表示，2025年要加大宏观政策逆周期调节，全方位扩大国内需求。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”。
综上所述，过去一周科技和医疗板块成为上涨的主力军，AI应用更是成为资金认可的核心主线。尽管市场存在短期技术性调整风险，但中长期来看，在政策持续发力、经济逐步复苏以及科技产业升级的背景下，A股或有望保持震荡向好的趋势。投资者可关注AI制药、医疗信息化等确定性较高的方向，以及受益于政策和行业发展的相关板块和个股，但同时需注意市场波动风险，合理配置资产。
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