银行股成险资 “香饽饽”，频繁扫货为哪般？

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　　记者：李丹（金麒麟分析师）琳

　　开年以来，保险资金频繁“扫货”银行股。

　　《金融时报》记者统计发现，2025年以来，险资4次举牌中有3次都投向了银行股。具体来看，平安人寿先后举牌邮储银行H股和招商银行H股、新华保险举牌杭州银行，2月6日，平安资管再次增持招商银行H股，持股比例上升至6.06%。

　　回看刚刚过去的2024年，险资合计举牌有20次之多，创近几年新高，银行股同样是重点关注对象。业内专家表示，从市场表现来看，银行股业绩较为稳定、分红高、市值大、流动性较好，在当前经济环境下，成为险资重点投向。随着鼓励长期资金入市政策的进一步释放，预计险资举牌银行股的趋势或将延续。

　　国有行H股备受青睐

　　1月24日，杭州银行公告称，新华保险拟以协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.296亿股股份。权益变动完成后，新华保险持有杭州银行的股份数量将占杭州银行股本总额的5.87%，触发举牌线。

　　中国平安也是资本市场的活跃者。根据港交所披露的信息，1月10日，中国平安及其子公司平安人寿增持招商银行H股，合计持股比例达到5.01%，触发举牌条件。2月6日，平安资管再次增持招商银行H股378.6万股，持股比例上升至6.06%。

　　记者注意到，自2024年底，中国平安及其子公司便频繁买入银行H股，邮储银行、工商银行、农业银行均有所涉猎，且均触发举牌条件。

　　“近期险资频频入市是因为新金融工具准则的实施，促使险企通过举牌来实现权益法核算，优化资产配置。另外，险资面临潜在的‘利差损’压力，有进一步增厚投资收益的现实需求。在这样的背景下，高股息的银行股成为险资重点配置方向。”南开大学金融发展研究院院长田利辉进一步表示，一方面，银行股通常具备高股息、稳定的盈利模式和完善的治理结构，符合险资的长期稳健投资需求；另一方面，在新金融工具准则下，配置高股息银行股能够以FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）计入报表，减少当期损益的波动性。