白酒是存量市场，但酱酒是增量市场。
在“深度调整且周期漫长”的背景下，
酱酒企业又当预见怎样的重要趋势？
整理丨陈俊
2月13日，贵州省白酒企业商会2024年年会在贵阳召开，云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、权图酱酒工作室总经理权图出席会议，并分享最新酱酒观察。
“白酒行业进入深度调整且周期漫长”，权图分析认为，一是过往白酒产业周期调整有一定规律，但此轮因宏观经济面复杂，周期难以预测；二是各产业普遍面临缩表，即需求端和供给端都下降，行业产能过剩。
他进一步分析，白酒行业总量不增长，消费端和供给端萎缩，但仍存在结构性机会，如头部白酒企业、强势区域白酒企业和品牌强化的企业仍有增长可能。
酱酒进入新周期，都有哪些特点？权图从七个维度展开分析。
█维度一：需求端
全国市场酱酒消费人群继续扩容，酱酒仍属于增量市场；白酒是存量市场，但酱酒是增量市场。
酱酒风味的丰富性和饮用舒适性，切合当前主流消费人群，契合“喝好酒、少喝酒”的消费需求，其他香型转移到酱酒趋势还没有结束。消费者对品牌的认知增强，杂牌酒逐渐被淘汰，消费者更加注重酱酒的品质和年份。
█维度二：供给端
酱酒产能扩张进入拐点，中小企业永久出清，60万吨年产能饱和120万吨储存保品质。
2024年，酱酒产业真实产能约为60万吨，其中坤沙酒体量约在30-40万吨。头部企业产能稳中有升，中小型企业产能加速出清，行业集中化趋势明显。
产能头部化是必然趋势，60万吨的年产能，加上120万吨的“极限储能”，已能满足国内酱酒的供给需求。随着头部企业规模扩大，中小型企业将逐渐被淘汰，行业进入“良币驱逐劣币”的阶段。
█维度三：茅台
未来三年，茅台年化增长5%-10%，仍处于高质量增长阶段，但2025年增速可能减半，预计未来三年年化增长在5%-10%之间。
茅台的产能建设持续推进，飞天茅台终端价稳定在2000元以上，为行业价格体系提供支撑，避免重蹈2013年价格崩盘的覆辙。
█维度四：品牌
杂牌出清，酱香进入名酒时代。2021年后，原来有数万个贴牌产品，现在几乎大部分都被淘汰。
未来的酱酒会和浓香一样，只有名牌、没有杂牌。酱酒行业品牌向名牌集中，杂牌逐渐被淘汰，这是一个5-10年的过程。
█维度五：价格
应重点关注价格重塑。上一轮繁荣周期的泡沫被挤出，形成200-300元，300-500元，500-800元和1500元以上多个价格带。在这四个价格带中，200-300元以及300-500元的价格最为现实。
酒企定价需依据品质和品牌，企业要梳理产品线，明确基酒品质和年份。
█维度六：渠道
经销商生存质量恶化，厂家需要控量保价。2024年，酱酒经销商经营恶化，需求端出货慢，上游厂家施压，除茅台经销商外，多数经销商面临困境。
2025年，所有厂家都必须调整增长目标，甚至接受负增长，根据自身结构科学制定目标，保障经销商利益。
█维度七：战略
业内产业资本平稳，业外产业资本战略考验。行业下行期，头部企业战略相对平稳，业外资本参与的企业则需谨慎。企业应保持战略坚定，避免犯错，依据自身情况科学决策。
关于如何应对新周期，权图提出三点建议。
头部和主流酱酒企业：保持战略稳定和正确，快速调整经营策略，夯实六大要素。企业要快速调整产能、品牌、价格、渠道等经营策略，夯实资金、产能、品牌、渠道、团队和根据地市场这六大要素，确保各项要素达到较高水平。
三四线酱酒企业：产销平衡和资金平衡，积极参与产业并购，实现业务转型（从基酒和贴牌模式转向品牌化运营）。
中小酱酒企业：精品酒庄是唯一出路。中小型企业必须转型，聚焦高端小众市场，通过深度体验和粉丝运营打造差异化竞争力。
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