A股巨变，三大原因！发生了什么？

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　　来源：证券之星

　　2月27日，市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。

　　盘面上，大消费股集体走强，乳业、零售、食品等方向领涨，中百集团等多股涨停。券商股尾盘再度拉升，中国银河涨停创历史新高。固态电池概念股持续活跃，圣阳股份等涨停。下跌方面，算力概念股集体调整，深桑达A跌停。

　　截至收盘，沪指涨0.23%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.52%。沪深两市全天成交额2万亿，较上个交易日放量662亿。资金主要集中在防御类板块，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。

　　01． 热点突变！资金高低切换

　　今日，A股市场迎来大变化——指数全天探底回升，市场风险偏好降低，资金开始偏向于防守，板块呈现出明显的高低位切换。

　　首先，大消费方向逆势走强，食品饮料、旅游酒店等细分均涨幅居前。

　　综合市场观点，大消费集体走强主要有三点原因：一是市场对促消费政策又有新期待；二是科技股短线过热，资金存在高低切需求；三是蜜雪冰城港股上市引发抢购潮，散户投资者部分吸引了约1.83万亿港元的孖展贷款创新纪录，获超额认购5266倍，成为现象级IPO，这推动了投资者对新茶饮股票进行价值重估，同步带动消费板块走势强劲。

　　其次，固态电池方向也持续活跃。

　　最近几日，随着科技股连续数日放量拉升，相关概念股情绪端或趋于高潮。分析人士认为，此前经历长时间整理并且行业存在困境反转预期的方向（如新能源、光伏、钢铁、地产、医药等）逐步受到市场的重视，叠加相关产业近期消息面催化不断，虽然难以撼动市场科技主线地位，但类似的低位板块或存在一定的补涨空间。

　　另一方面，此前市场两大的核心热点机器人与AI算力则再度陷入整理。

　　不过，截至目前AI、人形机器人等方向没有涌现出过多的恐慌性杀盘，仍处于涨多修正的合理范畴之中。分析人士预计，这几日科技股仍存在着震荡整固的预期，但调整时间不会太长，之后大概率还会再度活跃。

　　整体而言，目前市场仍以震荡向上的走势来看待，在短线分歧整理的过程中依旧可留意核心热点中的低吸机会。

　　02． 海外机构关注这些行业、个股

　　随着A股行情越发引人注目，海外机构也动作频频。

　　据证券之星不完全统计，截至2月26日晚，2月以来，海外机构合计对117家A股公司进行了调研。

　　从行业角度看，海外机构调研主要集中在电子、计算机、医药生物、机械设备四大行业，获调研的公司数量均超10家，其中电子行业的公司数量最多，达22家。此外，电力设备、汽车等行业也有5家以上公司获得调研。

　　从个股方面看，有14只个股获超10家海外机构调研。

　　其中，汇川技术参与调研的海外机构达到105家，最受关注；公司在调研中表示，面向人形机器人产业，公司正在积极开发电机、驱动、执行器模组等人形机器人相关的零部件产品。

　　其次是联影医疗，参与调研的海外机构共有44家。公司表示，各产品线均已完成了智能化技术平台的开发和搭载，实现了AI技术的源头级赋能，推动了多模态、跨尺度诊疗技术的创新。

　　澜起科技海外机构调研家数也达到了41家。据证券时报网消息，2024年第四季度，公司的DDR5第三子代RCD芯片开始规模出货，DDR5第五子代RCD芯片成功向客户送样。展望2025年，DDR5内存接口芯片的渗透率将继续提升。

　　从业绩来看，近日获海外机构关注个股中，有7只公布了年度业绩（含快报），净利润增幅居前的有温氏股份、华润三九。

　　结合业绩预告下限和快报数据来看，海外机构调研股中，温氏股份、神农集团、唐人神、普冉股份、聚光科技等5只股业绩扭亏。宁波银行、杭州银行、苏州银行、华润三九、苏农银行、澜起科技、安迪苏、水晶光电等8股2024年净利润超10亿元，且同比业绩增长。

　　03． A股后市如何演绎？

　　最后，看下A股后市走势。

　　春节以来，国内AI产业链各环节重大催化不断、产业叙事持续焕新，从而推动行情反复活跃、走向新高，且目前已逐渐形成了一个上中下游全产业链受益、并有望加速向各个应用场景扩散的叙事闭环，产业趋势已愈加清晰。

　　往后看，中信证券认为，高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，料市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现，年初以来“大象起舞”的行情只是核心资产重估的开端。

　　首先，从情绪和仓位角度来看，热门主题的超额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至过去五年的最高水平，料后续纯粹依赖资金接力的板块行情持续性有限。

　　其次，从产业逻辑角度来看，DeepSeek大规模部署和应用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市场预期意味着国产AI已经从映射和主题阶段迈向真正的产业趋势，大市值公司的高利润弹性会使得缺乏业绩的纯主题小票吸引力大幅下降，预计未来市场会聚焦优质龙头，摒弃单纯博弈炒作。

　　最后，从配置的角度来看，科技板块中建议重点关注国产算力链、以互联网平台为代表的AI应用、以及端侧AI三大主线。传统核心资产中想象空间足够大、低位时间足够久、机构持仓出清相对彻底的锂电和创新药亦值得关注。